美国次贷危机是如何产生的？

之前我们说过，金融工具，用好了能够放大很多倍收益，增加资金使用效率，提升社会效率进程。同样，如果没用好，则会破坏力也会放大很多倍。

昨日聊聊什么叫“资产证券化”，那今日就来聊下，资产证券化这个工具如果被滥用，会产生什么样的后果。

美国次贷危机就是资产证券化滥用的结果。

先说背景，2001年，美国911事件之后，互联网泡沫的连续破灭，美国的经济开始持续低迷。

这时美国的小布什政府就开始大力地刺激经济，尤其是刺激房地产贷款这块，力度非常之大。

从2001年-2003年，总共降息超过13次，利率也从6.5%降至1%，同时还强制要求银行允许把一部分贷款贷给穷人，什么叫着“次贷”，全称“次级贷款“，一般我们把偿还能力弱的人的贷款称之为次级贷款。

在这些利好的政策出来之后，很多买不起房子的人都开始贷款买房子了。

之后银行就用所谓的资产证券化，把次级贷款打包证券化，然后卖给各个商业金融机构，甚至一级，二级，三级证券化。

到了2006年，房产的利率开始上升，这时很多次级贷款的人开始还不起贷款了，就开始违约，然后整个证券及衍生品的流动性就受到了很大的影响。

之后影响扩大，很多大的公司都倒闭了，雷曼公司破产，很多金融机构破产，哀鸿遍野，再之后蔓延到全世界，形成了2008年的大型金融危机。

美国次贷危机，并不是资产证券化这个工具本身出了问题，而是再使用它出了问题。第一，很多劣质资产被资产证券化，第二，对于再次证券化的产品管控出现了问题。

回到之前说的，资产证券化包括所谓的金融工具，用好了，能够放大很多力量，增加整个社会的效率，如果没用好，则可能同样，负面的效应也会放大很多倍。

--欢迎关注公号：毛小波子，每日更新金融学知识